三一集團的承諾具有全局性意義

    時間:2008-06-20 00:00:00作者:三一來源:三一

    上海證券報》06月20日稿  自2005年股改起,三一重工就成為了行業中的風云公司,其股票也成為市場中的風云股,皆因其是A股市場中的“股改*5656股”,也是股改后集團公司通過二級市場增持股份的*5656股。*近,公司又出大新聞,在股市普遍為“大小非”問題怨聲載道的時候,三一重工控股股東三一集團發布公告承諾:已解禁的股份自愿繼續鎖定兩年,在股價低于解禁日股價兩倍漲幅之前不在二級市場減持公司股份。此舉在當前具有全局性意義:

      一、作為“股改*5656股”,此舉如果能在后續其他上市公司大股東中形成示范作用,有助于在一定程度上化解二級市場投資者對“大小非”,尤其是規模更大的“大非”陸續解禁帶來的心理壓力。如果三一集團此舉是有主管部門授意的,則更能表明“抓大放小”是監管層對“非股”的管理思路。進而說明,雖然后期“大非”解禁的規模更加巨大,但拋售壓力將反而不如奪路狂奔的“小非”。

      二、三一重工從控股股東持股解禁之日起已成為*5656只標準意義上的股改之后全流通股,三一集團的承諾化解了市場對三一重工股票的心理壓力,也給了投資者對三一重工股票持有與投資的信心,理當受到投資者的推崇。實際上,在其股票被市場推崇而高升之時,*5655的受益者仍是三一集團。其他后續解禁的大股東們在看到三一集團一舉多得的謀略之后,應當群而效仿。

      三、在此之前,三一重工除控股股東之外的其他“非股”均已拋售完畢,控股股東曾有兩次減持,但也有兩次增持行為。本次大股東在55.76元以下不減持的承諾,既說明對公司的成長與股市的前景非常有信心,更主要的是在清除其他“非股”干擾之后,大股東與流通股股東共贏的市值價值機制已經形成,在市值價值機制下,大股東將是*5655的受益者。對整個股市來說,只要其他解禁的“大小非”能得到比較充分的消化,為了體現更好的市值價值,控股股東的解禁對股市行情是個做多因素,而非拋售壓力,畢竟控股股東對上市公司及其股市行情掌握著*5655的話語權。

      四、此前或目前正在拋售的“大小非”只是市場的財務投資者,從三一重工大股東持股解禁開始,A股進入了產業資本主導市場的新時期,產業資本與金融資本有著不同的估值標準,市場原先的估值方法將可能因此而改變。三一集團作出55.76元以下不減持的承諾,很顯然在作為產業資本的三一集團眼中目前的股價明顯偏低了,如果三一集團確實認可55.76元/股是公司的真實價值,那么目前低廉的股價和未來的市場波動就為大股東的產業資本提供了低風險套利機會,這對其他公司的大股東也具有重要的示范意義。

      五、三一集團敢于作出55.76元以下不減持的承諾,在某種程度上意味著大股東解禁之后就成為了市場中*5655的莊家。這也是以往在市場中呼風喚雨的機構投資者勢力被逐漸弱化的主要原因。

      六、市場正在逐漸進入全流通的新時代,三一集團此舉也給投資者提供了一個選公司的新標準:作為全流通后的*5655既得利益者,作為*了解上市公司的產業資本,如果解禁后的大股東們能以三一集團為榜樣,卸除投資者心理包袱并給市場一個明確的預期,那么就是值得投資者青睞的好公司。反之,如果大股東解禁后出現規模性減持行為,這樣的公司投資者一定要拋棄。道理很簡單:連*了解公司的大股東都“不要自己的孩子了”,投資者還繼續“養護”它干嗎!

      七、三一集團是一家民營公司,更多上市公司的大股東是國有股東。在股市陷入“大小非”泥潭之后,民營企業尚有此義舉,作為更有社會責任感的國有大股東們理當不能無動于衷。何況,這是一舉多贏的好事。

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