三一集團踐行“大非商道” 演繹*美一幕

    時間:2008-06-19 00:00:00作者:三一來源:三一

    《證券日報》2008年06月19日稿  漲停!首只全流通股票三一重工在其全流通后的*5658交易日演繹了幾近*美的一幕。

      在減持與限售的博弈之間,三一重工的大股東三一集團通過自己的“自愿鎖定+限價減持”踐行了作為上市公司“大非股東”的商道。解禁潮未來也許仍會波濤洶涌,但市場卻在三一集團的承諾中找到了燈塔,看到了希望。

    “大非商道”

      曾有財經界人士向證券日報記者推薦韓劇《商道》以及我國本土電視劇《大染坊》。兩劇情節各有跌宕,但異曲同工之處在于講述了有膽識的商業企業家即使在嚴酷競爭中也遵循的商道(商業道德和道法)。值得一提的是,從某種意義來說,也正是對于商道的遵循,才促使了上述商業企業的真正跨越發展。

      事實證明,三一集團同樣有膽有識。

      昨日的公告顯示,三一集團承諾于2008年6月17日解禁上市流通的518126188股三一重工股份,自2008年6月19日起自愿繼續鎖定兩年;同時,自2008年6月17日起兩年之內,若三一重工股票二級市場價格低于2008年6月16日收盤價的兩倍(即55.76元/股),三一集團承諾不通過二級市場減持所持有的三一重工股份?!?/p>

      三一重工的選擇提醒市場,商道對于資本市場已經解禁以及即將解禁的大小非來說是——有權減持,也應該有所堅持。

      流通權是股改以后解禁股在法律上擁有的權利,但是權利不是必須履行的義務,解禁并不等于減持。面對二級市場的資金面緊張、非理性連續下跌、恐慌情緒糾結……,大小非們有必要考慮堅持:堅持自己的價值判斷、堅持作為股東的責任和社會責任。

      對于三一重工承諾中流露的堅持,二級市場也在發自內心地給予回報:昨日三一重工漲停僅僅是回報的一部分。按照股改投票停牌前的*后一個交易日收盤價19.68元,以及當時的總股本24000萬計算,三一重工的總市值不過47億元。三年后的今天,三一重工的總股本擴大了4倍,達到了99200萬股,總市值在其*5661價位68.00元時,高達675億元,是股改前的14倍。三一集團此次雖然選擇暫時失去部分股票流通權,但其同時重拾了市場信心、提升了三一重工市場形象,而且三一集團目前的持股市值和未來的估值都有望借此契機大幅增加。

      三一模式能否再現

      業內用戶指出,在2005年股權分置改革啟動之初,三一重工就成功實施了送股換流通權的“三一模式”,此次三一重工的自愿鎖定雖然是個案,但不排除被后來者紛紛效仿乃至改良的可能?;蛟S在不久的將來,“自愿鎖定”也能夠在被市場授予“三一模式”的美譽。

      天相投資行業分析師也指出,三一重工作為全市場*5656家全流通的上市公司,其率先做出鎖定承諾使得公司在投資者心里的形象大幅提升,其承諾對后續的公司(特別是民營企業上市公司)做出了表率作用。

      事實上,三一重工雖然是民營企業,但是其自愿鎖定流通權的行為同樣對國有控股上市公司也提了個醒。相比于民營企業,國有控股企業額外肩負著國有資產保值增值的重任,國有股在獲得流通權時更應充分考慮股權是否被價值低估、考慮市場的整體承受力,再擇機減持。

      此外,三一重工也真真切切地提醒了市場,解禁不等于減持,對于大小非解禁潮沒必要過度恐慌,而應分清宏觀經濟形勢、上市公司的質地、上市公司原限受股股東的減持意愿等情況后再進行自己的理性決策。

      從股改*5656股到全流通*5656股再到全流通后自愿鎖定*5656股,三一踐行了商道。市場期待著,即將迎來解禁的大小非們能夠同樣審慎決策,真正實現企業利益與社會責任的共贏。

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