三一重工市值管理探秘:依托價值提升市值

    時間:2010-06-10 00:00:00作者:三一來源:三一

    (證券日報6月10日稿)


      “中國資本市場的春天從三一重工股權分置改革開始?!边@是上海*深股民徐勤芳5年前在三一重工股權分置改革股東大會上的預言?! ?/p>

      這位當年拋掉手頭的4只股票買入1萬股三一重工股票的老人,對三一仍然情有獨鐘。他透露,投資三一獲利豐厚。

      這是一個縮影。在當下全流通的時代,上市公司大小股東利益趨于一致,共同追求股東價值*5655化。

      中國證券市場已歷時20年,但上市公司市值管理起步較晚,萌生于股權分置改革?!肮筛?5656股”三一重工由此成為了中國*5656家踐行市值管理的A股上市公司。

      著名經濟學家吳曉求認為,上市公司的市值是衡量其實力大小的綜合性指標,它不僅體現了企業現在經營能力的好壞,而且反映了企業未來盈利的預期,還反映了企業與股東、企業與社會之間的互動關系。

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    ■市值的魅力

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      三一重工董事、高*副總裁趙想章先生日前在接受記者采訪時談到:“我們很早就從思想上認識了市值管理的重要性,上至董事長下至普通員工,都關心公司的股價。在公司高層參加的每周經營環境討論會上,三一股票在二級市場的表現,也是大家關注的一個重要內容?!?/p>

      他說,親歷公司的發展,公司有不少普通員工買了公司股票。伴隨著企業的成長,員工在享受薪資的增長外,還從資本市場獲取了三一股票升值所帶來的收益,這也反過來促進了員工工作的積極性。

      趙想章回憶道:2000年,我剛來三一重工的那一年,公司的銷售收入只有3.9億,而今年有望接近300億。如果公司沒有上市,沒有市值管理,不可能實現如此跨越式發展。

      上市后,三一重工的銷售收入和利潤平均以50%以上的年增長率向前推進,而與之相對應的是,三一重工的市值也從2003年7月3日上市初始的37億元躍升為2009年年末的540余億元,成為中國工程機械行業市值*5655的上市公司,在民營上市公司中其市值也名列前茅。

      三一集團副總裁何真臨對此評價說,這就是市值的魅力所在,它給后起之秀的崛起搭建了一個快速超越的平臺,它通過投資者用真金實銀搭砌的可隨時變現的財富彰顯了企業的實力。

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    ■價值創造是基礎價值經營是關鍵

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      上市7年來,三一重工從單純的混凝土機械領軍企業轉變為全面綜合的工程機械生產商,其混凝土機械、履帶起重機械、樁工機械等成為國內*先品牌——這是三一重工被投資者長期看好的主要原因。

      步入發展高軌的三一重工通過資本創新手段,相繼啟動和完成了一系列大股東三一集團*質資產向三一重工的注入。今年2月,三一重工獲注三一重機的挖掘機資產。今年4月,公司啟動對三一汽車制造有限公司、湖南汽車制造有限公司全部資產及業務的收購。

      這既履行了大股東的承諾避免同業競爭,也使上市公司資產規??焖贁U張、產業高度急速提升。

      隨著企業經營能力的提升,三一重工將目光放眼全球,有效的利用國際資源(行情,資訊,評論)實現緩解國內產能壓力和提升海外市場占有率的雙重戰略目標。目前,印度工業園、德國工業園、巴西工業園均在緊鑼密鼓的建設當中。

      主業是上市公司的立足之本,價值創造是市值管理的基礎和精髓,歸根到底還是要依托、提升公司價值來提高公司市值,否則就會陷入操縱股價的泥潭。在中國這樣的新興加轉軌的市場,產品市場反射到資本市場的映像有時會失真,因此市值管理的另一個重要層面就是價值經營。價值經營能有效的還原產品市場的真實畫面,消除資本市場相對于產品市場的滯后性。

      價值經營是市值管理的關鍵。三一重工在價值經營上主要體現在對宏觀政策的準確理解、長袖善舞的資本運作、對品牌形象的苦心經營、對社會輿論的正確引導、信息披露的及時公正準確、跟投資者的良好溝通等方面。

      當公司股價低估時,通過增持、鎖定等多種形式提振市場信心,而當股價高得離譜時,給投資者善意的警示。

      三一重工已與股東形成了和諧的互動關系。許多散戶投資三一獲得了真金白銀的回報,非常關注三一的產品和市場。而機構投資者成為公司再融資的支持者。每逢公司召開股東大會,投資者濟濟一堂建言獻策。產品市場的擴大吸引資本市場的關注,資本市場的運轉又為產品市場輸送資金,實現了良性循環。

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    每當歷史的重要關頭都可以見到三一的身影

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      2008年6月,由于投資者對大小非套現的擔憂,股市低迷。6月18日,三一重工的大股東三一集團承諾將5.18億已解禁流通的股份鎖定2年,而其余股份股價兩年內不翻倍不減持。

      ?三一大股東自愿鎖定的承諾便是市值管理的一個成功案例,在低潮期提振了整個市場的信心,一舉扭轉了股市“十連陰”的困境。

      三一重工在市值管理上另一個案例是廣為稱道的“梁穩根1元年薪”之事。2009年初,在金融海嘯席卷之際,董事長梁穩根以身作則,主動做出2009年只領1元年薪的承諾,公司全體董事也主動提出減免90%年薪的要求,其他高管也隨之響應要求減免50%年薪,而減下來的薪酬全部轉為利潤回報給投資者。這表明三一重工將與投資者關系的處理放在市值管理的核心位置。

      三一重工熱心公益事業,提高了品牌的美譽度,為市值管理大廈的成功構建起到了添磚加瓦的作用。

      今年4月30日,三一重工出資1500萬元發起設立國內*5658“中國三一災后孤兒救助基金會”,探索企業災后長效救助機制。在2008年湖南冰災、四川汶川地震,以及2009年重慶五龍礦難等國家特大災難發生后,三一重工救災服務隊和三一的救援機械都在*5656時間趕赴災區。

      湖北省一位副省長在訪問三一重工時感嘆:“每當歷史的重要關頭,都可以見到三一的身影?!?/p>

      正是價值創造和價值經營雙輪驅動的市值管理,使得三一重工實現了實體經濟與虛擬經濟的良性互動,破解了實體經濟與虛擬經濟錯位的難題。

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